2021年2月7日，中國核能行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布第3期“CNEA國際天然鈾價(jià)格預(yù)測指數(shù)（2021年2月）”。

一、短期-月度現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)測指數(shù)（月度更新）

受西方節(jié)假日影響，1月份大部分時(shí)間市場交易極不活躍，但月底有少量較大規(guī)模合約成交，使得1月成交總量環(huán)比提升。由于需求仍然不足，因雪茄湖二次停產(chǎn)一直堅(jiān)挺的鈾價(jià)開始下滑，周價(jià)格從月初的30.05美元/lbU₃O₈小幅下降至月底的29.5美元/lbU₃O₈。

影響未來3個(gè)月（2021.2-2021.4）國際天然鈾市場現(xiàn)貨價(jià)格的主要因素包括：

疫情。Cameco公司2020.12.14宣布發(fā)現(xiàn)陽性病例，雪茄湖鈾礦暫時(shí)停產(chǎn)，公司表示需要采購部分現(xiàn)貨彌補(bǔ)產(chǎn)能不足。哈原工/Orano公司2021.1.22宣布旗下KATCO合資企業(yè)兩個(gè)鈾礦現(xiàn)場發(fā)現(xiàn)大量陽性病例，一些非核心業(yè)務(wù)活動(dòng)暫停。KATCO公司表示不會(huì)對后續(xù)生產(chǎn)造成重大影響。疫情如何影響鈾礦生產(chǎn)仍需要進(jìn)一步觀察。

一次供應(yīng)。除了此前報(bào)道的Ranger鈾礦于去年年底關(guān)閉，本月BHP公司表示2020年產(chǎn)量比2019年減少10%。上述兩個(gè)鈾礦的產(chǎn)品大部分在現(xiàn)貨市場出售，預(yù)計(jì)將對2021年的現(xiàn)貨供應(yīng)造成一定影響。

需求。核電需求方面，本月日本反應(yīng)堆重啟取得一定進(jìn)展。美國能源部核能辦公室發(fā)布《戰(zhàn)略愿景》報(bào)告及美國將重返《巴黎氣候協(xié)定》被視為對美國核電發(fā)展利好。市場需求方面，隨著1月中下旬市場開始啟動(dòng)，預(yù)計(jì)未來3個(gè)月需求會(huì)逐步上升。

綜上，疫情如何發(fā)展是影響未來鈾價(jià)走勢的關(guān)鍵因素。如果疫情只是產(chǎn)生輕微影響，雪茄湖關(guān)閉數(shù)周后重啟，則鈾價(jià)仍將維持此前緩慢回落的態(tài)勢；如果疫情嚴(yán)重，兩大礦商停產(chǎn)數(shù)月，來自生產(chǎn)商的現(xiàn)貨采購需求上升，則鈾價(jià)在當(dāng)前水平上進(jìn)一步上漲的概率較大。

URC暫按雪茄湖停產(chǎn)一個(gè)月，KATCO公司不停產(chǎn)作為供應(yīng)端的輸入。假設(shè)未來不發(fā)生其他重大突發(fā)事件，基于URC自主研發(fā)的凈指標(biāo)值模型，預(yù)計(jì)未來3個(gè)月現(xiàn)貨價(jià)格總體呈現(xiàn)小幅震蕩或微跌態(tài)勢，波動(dòng)區(qū)間為28-31美元/磅。

二、中長期-年度現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)測指數(shù)（季度更新）

四季度發(fā)生的影響國際天然鈾市場的重大事件包括：

供應(yīng)方面，因疫情加重，Cameco公司雪茄湖鈾礦于12月14日再次臨時(shí)停產(chǎn)；Orano公司旗下Somair鈾礦壽期由2024年延長至2029年；烏茲別克斯坦Navoi公司大幅提升天然鈾年產(chǎn)量；BHP公司宣布放棄奧林匹克壩擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

需求方面，未來核電所需天然鈾規(guī)模仍將增長；日本反應(yīng)堆重啟進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)；由于經(jīng)濟(jì)原因，未來5年美國計(jì)劃關(guān)閉8臺(tái)機(jī)組；美俄RSA修訂案大幅降低俄羅斯出口至美國的鈾產(chǎn)品數(shù)量。核電企業(yè)未簽約需求量將在未來3年左右進(jìn)入高峰。

金融領(lǐng)域，美元利率及匯率雙走低，對鈾價(jià)形成支撐。

基于URC自主研發(fā)的供需成本模型，與上期相比，小幅上調(diào)近期（第2年）價(jià)格，下調(diào)中遠(yuǎn)期（第3-10年）價(jià)格。