2022年1月6日，中國核能行業(yè)協(xié)會發(fā)布第14期“CNEA國際天然鈾價(jià)格預(yù)測指數(shù)（2022年1月）”。

一、短期-月度現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)測指數(shù)（月度更新）

上期預(yù)測結(jié)論是：假設(shè)未來不發(fā)生其他重大突發(fā)事件，基于URC自主研發(fā)的凈指標(biāo)值模型，預(yù)計(jì)未來3個(gè)月現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)平穩(wěn)有升態(tài)勢，短期波動(dòng)減弱，波動(dòng)區(qū)間為40-52美元/磅，40美元支撐位主要考慮投資基金融資受阻，采購節(jié)奏放緩；52美元阻力位主要考慮更多資金參與到天然鈾市場中。

12月市場主要的主要參與方仍為投資基金和貿(mào)易商，價(jià)格緩慢回落并趨于平穩(wěn)。12月初，受奧密克戎新變種病毒的影響，金融市場持續(xù)波動(dòng)，加之中旬美國議息會議表態(tài)將收緊貨幣寬松的信息，SPUT投資基金融資放緩，且未進(jìn)行任何現(xiàn)貨采購，市場交易下降，鈾價(jià)小幅下滑。隨著下旬西方圣誕節(jié)的來臨，市場參與者注意力也轉(zhuǎn)向年終行政活動(dòng)以及明年規(guī)劃，市場交易冷清，本輪鈾價(jià)探底，并穩(wěn)定在42美元/lbU3O8。

影響12月市場的重大事件包括：12月初，奧密克戎新變種病毒為全球經(jīng)濟(jì)平添新變數(shù)；12月中旬，美國議息會議明確將加速回撤疫情時(shí)期的超寬松刺激措施，即縮減資產(chǎn)的購買計(jì)劃擬提前至明年3月結(jié)束，并預(yù)計(jì)2022年年內(nèi)加息三次，以應(yīng)對不斷上漲的通脹。 

展望未來，影響后續(xù)3個(gè)月（2022.1-2022.3）現(xiàn)貨價(jià)格的因素包括：

哈薩克動(dòng)蕩——近日，哈薩克斯坦多地連續(xù)爆發(fā)抗議活動(dòng)，該國總統(tǒng)托卡耶夫宣布全境進(jìn)入緊急狀態(tài)，受此事件影響，鈾價(jià)單日有較大漲幅。1月6日集安組織決定派遣維和部隊(duì)，該國與俄羅斯的多支快速反應(yīng)部隊(duì)已介入，哈局勢后續(xù)走向有待進(jìn)一步觀察。

投資基金的采購活動(dòng)——各大投資基金雄心勃勃，目前融資計(jì)劃額度近30億美元，隨著本輪量化寬松于2022年3月結(jié)束，投資基金或?qū)⒃谌齻€(gè)月內(nèi)爭取最大限度融資，但系列規(guī)模資本注入已接近尾聲，鈾價(jià)上浮空間減弱，采購節(jié)奏或?qū)⒎啪?，天然鈾現(xiàn)貨市場的供應(yīng)過緊狀態(tài)有所松動(dòng)。值得關(guān)注的是，SPUT投資基金擬于2022年1-2月份向紐約證券交易所提交上市申請，該消息或許會小幅提振市場。

新冠疫情——奧密克戎新變種規(guī)模突發(fā)，天然鈾生產(chǎn)領(lǐng)域受到嚴(yán)重影響的可能性仍然存在。

綜上，展望未來3個(gè)月，投資基金的融資速度將較以往略有下降，但仍將有一定數(shù)量的資金流入，市場交易有所恢復(fù)，但價(jià)格波動(dòng)減弱。

假設(shè)未來不發(fā)生其他重大突發(fā)事件，基于URC自主研發(fā)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，預(yù)計(jì)未來3個(gè)月現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)先升后降態(tài)勢，短期波動(dòng)減弱，波動(dòng)區(qū)間為40-50美元/磅，40美元支撐位主要考慮投資基金融資受阻，采購節(jié)奏放緩；50美元阻力位主要考慮哈薩克局勢持續(xù)動(dòng)蕩，供應(yīng)預(yù)期收緊，更多資金參與到天然鈾市場中。

二、中長期-年度現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)測指數(shù)（季度更新）

四季度發(fā)生的影響國際天然鈾市場的重大事件包括：

供應(yīng)方面，受金融機(jī)構(gòu)的操作，鈾價(jià)短期內(nèi)大幅震蕩，以42美元/lbU3O8結(jié)束2021年，相較年初的30美元/lbU3O8提高了10美元以上，這為潛在的鈾產(chǎn)量增長提供舒適段位，哈薩克斯坦的Zhalpak和Budenovskoye 6/7低成本項(xiàng)目將相繼于2022年和2024年投產(chǎn)。

需求方面，各國零碳戰(zhàn)略持續(xù)向好推進(jìn)，拜登簽署《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案》，承諾為現(xiàn)有核反應(yīng)堆提供60億美元財(cái)政支持；英國政府為核能發(fā)展提供總計(jì)5.05億美元支持，計(jì)劃將在2035年之前使用可再生能源和核能實(shí)現(xiàn)100%無碳發(fā)電；日本政府正式采納經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的“第6次基礎(chǔ)能源戰(zhàn)略計(jì)劃”，提出2050年實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，計(jì)劃將2030年核電比重維持在20 ~ 22%，即需要重啟30座反應(yīng)堆；法國總統(tǒng)馬克龍宣稱未來在國內(nèi)擬新建6座EPR反應(yīng)堆，以保證核電發(fā)展在2030年前實(shí)現(xiàn)40%減排目標(biāo)。

以初級生產(chǎn)商、投資基金為主的金融資本驅(qū)動(dòng)的“二次需求”已初具規(guī)模，預(yù)計(jì)未來2年內(nèi)，可能仍會有20-30億美元（規(guī)模約2-3萬tU）進(jìn)入市場，且預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會銷售，過剩庫存加速消化，未來幾年的鈾價(jià)將較快震蕩上行，隨著鈾價(jià)的上漲，因低位鈾價(jià)而被迫限/停產(chǎn)的生產(chǎn)商將推動(dòng)在運(yùn)礦山擴(kuò)產(chǎn)及閑置產(chǎn)能入市，個(gè)別低成本新礦山也相繼加入，這將對鈾價(jià)漲幅形成制約。

基于URC自主研發(fā)的供需成本模型，與上期相比，小幅調(diào)整了部分年份的鈾價(jià)。