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核電信息發(fā)布
CNEA國際天然鈾價格預測指數(2023年2月)
時間:2023年02月12日 來源:本站 作者:戰(zhàn)略研究部 點擊量: 分享:

2023年2月7日,中國核能行業(yè)協會發(fā)布第27期“CNEA國際天然鈾價格預測指數(2023年2月)”。

一、短期-月度現貨價格預測指數(月度更新)

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上期預測結論是:展望未來3個月,天然鈾現貨價格波動收窄,區(qū)間為48-54美元/磅,48美元/磅支撐位主要考慮市場需求增加;54美元/磅阻力位主要考慮美聯儲暫緩加息步伐,SPUT融資能力恢復。假設未來不發(fā)生其他重大突發(fā)事件,基于URC的專家預測模型,預計未來3個月現貨價格將呈先上漲再下降的趨勢。

回顧1月,整個市場活躍度不高,天然鈾價格在50.00美元/磅左右波動。1月初的天然鈾價格為48.00美元/磅,1月9日至1月12日,市場出現少量交易,價格被推高并維持至50.25美元/磅。1月18日,天然鈾價格跌回49.00美元,并在此價位維持一周。1月的最后一周,美聯儲官員透露加息幅度將減弱,美股整體反彈,SPUT股價上漲觸發(fā)其入場采購,天然鈾價格顯著提升,月底天然鈾價格收于51.25美元/磅。

展望未來,影響后續(xù)3個月(2023.2-2023.4)現貨價格的因素包括:

核電復蘇——鑒于石油和天然氣價格保持高位,各國加快能源轉型步伐,對核能等清潔能源的需求持續(xù)增加,中國核電發(fā)展提速、日本重啟核電建設、韓國積極推廣核能建設等??傮w來看,未來各國對天然鈾的需求將保持增長。

投資基金的采購活動——全球經濟深陷高通貨膨脹和高利率預期,歐美經濟形勢不容樂觀,SPUT仍舊難以獲得大額融資,總體不會出現持續(xù)大額買入,但美聯儲的加息幅度放緩與投資者樂觀的市場預期疊加,短期內拉高SPUT股價,會觸發(fā)其入場小幅采購。總體而言,投資基金的采購活動仍將是未來天然鈾市場參與者的風向標,其他貿易商投機性的市場交易會更加謹慎。

俄烏沖突——俄烏沖突已經持續(xù)一年,并且在短期內沒有?;鸬嫩E象,歐美與俄博弈產生的不穩(wěn)定貿易關系持續(xù)給脆弱的核燃料市場帶來不確定性。短期內歐美各國仍需購買俄鈾產品,但已經持續(xù)采取措施,俄羅斯在國際核燃料市場的影響力在逐步減弱。

分離功過料供應——常態(tài)化的市場過料供應,對天然鈾的需求將保持高位。

綜上,展望未來3個月,天然鈾現貨價格波動收窄,區(qū)間為49-54美元/磅,49美元/磅支撐位主要考慮俄產品短期仍持續(xù)穩(wěn)定供應公開市場;54美元/磅阻力位主要考慮美聯儲放緩加息,SPUT獲得持續(xù)融資。假設未來不發(fā)生其他重大突發(fā)事件,基于URC的指數平滑模型,預計未來3個月現貨價格將呈先上漲再下降的趨勢。

 二、中長期-年度現貨價格預測指數(季度更新)

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2022年四季度發(fā)生的影響國際天然鈾市場的重大事件包括:

供應方面,現貨價格支撐位得到較大提升,并保持相對穩(wěn)定,為潛在的鈾產量增長提供動力。繼三季度哈原工表示將在2024年起增加2000-3000tU/年的產量,以及哈薩克Muyunkum鈾礦新地塊準備開發(fā)后,四季度McArthur River鈾礦逐漸恢復正常生產狀態(tài),美國Lance項目、Lost Creek項目將在2024年重啟。

需求方面,俄烏沖突下,歐美各國核電預期向好,天然鈾潛在需求增加,且歐美去俄化也在持續(xù)。四季度,美國啟動戰(zhàn)略鈾儲備計劃,與5家美國生產商簽訂了超過80萬磅的U3O8;英國成立核燃料基金,擬資助西屋在英國本土建造轉化廠;羅馬尼亞等國與西屋、法馬通簽訂核燃料供應合同,旨在擺脫對俄核燃料供應依賴。韓國轉變核電發(fā)展態(tài)度,加快核能布局;日本政府積極推動延長現役反應堆運行時間。

此外,以投資基金為主的金融資本驅動的“二次需求”方面,在美聯儲持續(xù)加息和全球經濟陷入衰退的擔憂中,SPUT投資基金的融資能力減弱,第四季度投資基金的交易遠低于去年同期,但長遠來看,金融資本驅動依然對天然鈾市場波動起著決定性作用。

隨著全球各核電企業(yè)對供應的擔憂,過剩庫存消化將加速,未來幾年的鈾價可能較快震蕩上行。隨著鈾價的上漲,因低位鈾價而被迫限/停產的生產商將推動在運礦山擴產及閑置產能入市,個別低成本新礦山也相繼加入,這將對鈾價漲幅形成制約。

基于URC自主研發(fā)的供需成本模型,與上期相比,鈾價僅小幅調整。


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